Para captar fondos, constituya una SAS, o una SASU si empieza solo: se convierte en SAS en cuanto entra el primer inversor. Solo las sociedades por acciones pueden conceder BSPCE al equipo, y los estatutos de una SAS se organizan libremente junto con un pacto de socios. En una SARL, toda cesión de participaciones a un tercero debe ser aprobada por los socios. Una micro-entreprise no tiene capital que abrir.
Las formas, una al lado de otra
| Aspecto | SAS / SASU | SARL / EURL | Micro-entreprise, EI |
|---|---|---|---|
| Dar entrada a un inversor | Sí, emitiendo acciones | Sí, emitiendo participaciones | Imposible: no hay capital |
| Reventa de los títulos por el inversor | Libre, salvo cláusulas de los estatutos | Aprobación de los socios si es a un tercero | No aplica |
| BSPCE para el equipo | Sí | No | No |
| Organización del poder | Libre, fijada por los estatutos | Regulada por la ley | No aplica |
| Reducción IR-PME para sus inversores | Sí, si la pyme cumple las condiciones | Sí, si la pyme cumple las condiciones | No aplica |
Por qué los inversores esperan una SAS
- Estatutos flexibles. La SAS organiza libremente la gobernanza, los derechos de voto y la salida de los socios. El pacto de socios completa los estatutos: reparto, salida conjunta, derecho de adquisición preferente.
- Títulos fáciles de ceder. Un business angel o un fondo quiere poder revender. En una SARL, la cesión de participaciones a un tercero debe ser aprobada por la mayoría de los socios que representen al menos la mitad de las participaciones, y la sociedad dispone de 3 meses para responder.
Service-public - Los BSPCE. Estos bonos permiten a empleados y directivos comprar más adelante acciones a un precio fijado hoy. Están reservados a las sociedades por acciones (SAS, SA) inscritas hace menos de 15 años que cumplan otras condiciones de titularidad del capital.bpifrance-creation.frbofip.impots.gouv.fr Es la herramienta habitual para contratar en una startup que no puede pagar los salarios del mercado.
Empezar solo en SASU y abrir después el capital
Una SASU se convierte en SAS en cuanto un segundo socio entra en el capital: la forma no cambia, solo se actualizan los estatutos. Así, puede constituirla solo y captar fondos más tarde sin transformar la sociedad. Consulte la guía para crear una SASU, y la de la SAS si ya tiene socios.
Cuándo la SARL sigue siendo una buena opción
Para una actividad sin captación de fondos prevista (comercio, artesanía, consultoría entre socios que se conocen), el control de las entradas en la SARL es una ventaja: nadie entra sin el acuerdo de los socios. Si es probable una ronda en los próximos dos años, empezar con una SAS evita una transformación posterior.
Lo que mira el inversor, además de la forma
- La tabla de capitalización: quién posee qué, antes y después de la ronda.
- La reducción IR-PME: sus inversores particulares deducen de su impuesto el 18 % de su suscripción, si la sociedad es una pyme de menos de 10 años y conservan los títulos 5 años.Service-public
- El estatuto JEI si hace I+D: exenciones para una pyme de menos de 11 años cuya I+D alcance el 20 % de los gastos.Service-public
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Preguntas frecuentes
¿Se pueden captar fondos con una SASU?
Sí. La entrada de un inversor simplemente convierte la SASU en SAS: basta con actualizar los estatutos, la forma no cambia.
¿Puede una SARL emitir BSPCE?
No. Los BSPCE están reservados a las sociedades por acciones, como la SAS y la SA, inscritas hace menos de 15 años.
¿Puede un inversor revender libremente sus participaciones en una SARL?
No. La cesión de participaciones a un tercero debe ser aprobada por la mayoría de los socios que representen al menos la mitad de las participaciones sociales, salvo que los estatutos exijan una mayoría superior.
¿Puede una micro-entreprise dar entrada a un inversor?
No. Una empresa individual no tiene capital: hay que constituir una sociedad para que un inversor entre en el capital.
Escrito por Razvan Toma, fundador de LegalRapide. Cómo verificamos nuestras cifras · LinkedIn